下面是小编为大家整理的2021年中国股市展望：“股”舞人心（全文）,供大家参考。
目 录
1. 股权时代背景特征
..................................................................................................... 7 2. 本轮牛市渐入高潮
................................................................................................... 14 3. 顺势而为向阳而生
................................................................................................... 20
图目录
图
1
美股长期收益率很高
....................................................................................................... 7
图
2
1980
年后美股相对房市才取得明显的超额收益
........................................................... 7
图
3
我国房价长期跑赢股市
................................................................................................... 8
图
4
各国居民资产配臵横向对比
............................................................................................ 8
图
5
A
股、港股和中概股牛股统计
......................................................................................... 9
图
6
1990-2000
年美股十倍股统计
......................................................................................... 9
图
7
1990-2000
年美股消费和科技行业净利润增速较快
..................................................... 9
图
8
中美人均
GDP
对比
......................................................................................................... 9
图
9
当前中国第三产业占
GDP
比重处于缓慢抬升趋势中
.................................................. 9
图
10
当前中国消费占
GDP
比重处于缓慢抬升趋势中
....................................................... 9
图
11
2019
年中美各行业增加值对比
................................................................................... 10
图
12
最新中美各行业市值占比对比
................................................................................... 10
图
13
大部分龙头涨幅高于行业整体水平
............................................................................ 10
图
14
2016
年以来
A
股龙头表现逐步超越
A
股整体水平
.................................................. 10
图
15
大部分龙头公司业绩比行业整体更好
........................................................................ 11
图
16
中美部分消费和周期行业集中度对比（截至
19/12/31 ）
........................................ 11
图
17
中美股市龙头公司估值溢价程度对比
........................................................................ 12
图
18
中美股市龙头公司成交额溢价程度对比
.................................................................... 12
图
19
今年
IPO
发行数量和金额都位列历史高位
............................................................... 13
图
20
今年公募基金大规模入市
........................................................................................... 13
图
21
个股数上升后个股行情分化剧烈
............................................................................... 13
图
22
今年居民入市方式主要是购买基金
............................................................................ 13
图
23
今年以来基金规模与业绩呈正相关性
........................................................................ 14
图
24
当前股市个股的集中度也在提升
............................................................................... 14
图
25
A
股牛市振幅远高于美股
............................................................................................. 15
图
26
A
股熊市振幅远高于美股
............................................................................................. 15
图
27
1980
年后美股机构投资者占比迅速升高
................................................................... 15
图
28
A
股机构投资者结构历年变化
..................................................................................... 15
图
29
19
年以来牛市特征明显
............................................................................................... 16
图
30
上证综指走势与股市资金流量正相关
........................................................................ 16
图
31
流动性、盈利、风险偏好在一轮牛市中先后接力
.................................................... 16
图
32
企业盈利与库存周期对应
........................................................................................... 17
图
33
政策面比基本面领先
3-9
个月
.................................................................................... 17
图
34
估值收益比显示目前市场情绪处在历史中位
............................................................ 18
图
35
风险溢价显示目前市场情绪处在历史中位
................................................................ 18
图
36
历次牛市中全部
A
股估值对比
................................................................................... 19
图
37
历次牛市中全部
A
股情绪对比
................................................................................... 19
图
38
通胀引起宏观流动性转向
........................................................................................... 20
图
39
明年将迎来通胀高点
................................................................................................... 20
图
40
历次牛市基金指数涨幅（截至
20/11/20 ）
............................................................... 20
图
41
历次牛市主要指数涨幅（截至
20/11/20 ）
............................................................... 20
图
42
07/1-07/6
出现小盘股行情
.......................................................................................... 21
图
43
14/10-14/12
月上证
50
补涨
....................................................................................... 21
图
44
市场风格与创业板指 - 中证
100
走势
.......................................................................... 22
图
45
市场风格与创业板指 - 中证
100
盈利增速差走势
...................................................... 22
图
46
市场风格与指数市盈率
PE
走势
................................................................................ 22
图
47
市场风格与指数市净率
PB
走势
................................................................................ 22
图
48
银行业绩与
PB
走势
.................................................................................................... 22
图
49
保险业绩与
PB
走势
.................................................................................................... 22
图
50
12-15
年行业热度由电子向计算机、传媒扩散
.......................................................... 23
图
51
“ 十四五 ” 规划建议中关键词出现次数
.......................................................................... 23
图
52
新能源车产业链示意图
............................................................................................... 23
图
53
基金重仓股中新能源汽车链概念股市值占比
............................................................ 24
图
54
我国新能源车逐年销量和同比增速
............................................................................ 24
图
55
计算机行业
PB 、公募超配率走势
............................................................................. 24
图
56
计算机部分子领域
2021
年净利润同比预测
............................................................. 24
图
57
中国游戏市场销售收入预测
....................................................................................... 25
图
58
传媒行业
PB 、公募超配率走势
................................................................................. 25
图
59
中美券商
ROE
对比
.................................................................................................... 25
图
60
20Q3
券商归母净利润增速继续改善
.......................................................................... 25
图
61
高端消费与大众消费增速对比
................................................................................... 26
图
62
城镇、农村居民收入增速对比
................................................................................... 26
图
63
主要消费子行业
20 、 21
年净利同比预测
................................................................. 27
图
64
主要消费子行业估值历史分位对比
............................................................................ 27
图
65
医药部分细分领域龙头公司净利率对比
.................................................................... 27
图
66
中国一线城市医美消费年龄群体分布
........................................................................ 27
图
67
AH
溢价指数创
2015
年以来新高
............................................................................... 28
图
68
过去
AH
溢价指数位于当前水平时
A 、 H
股公司
PE
对比
...................................... 28
图
69
A
股和港股盈利趋势大致趋同
..................................................................................... 28
图
70
沪深
300
和恒生指数相对和绝对估值对比
............................................................... 28
表目录
表
1
代表性龙头与对应行业自
2019/1/4
以来涨跌幅对比
................................................ 11
表
2
近年来中国部分行业集中度快速上升
......................................................................... 12
表
3
美国
70-90
年代制造业集中度
CR4 （ % ）
................................................................ 12
表
4
2019
年中美的公募基金集中度对比
............................................................................ 14
表
5
分板块测算
2020
及
2021
年归母净利润同比的情况
................................................ 17
表
6
分行业测算
2020
及
2021
年归母净利润同比增速的情况（ % ）
............................. 17
表
7
历年股市资金净流入规模测算（亿）
......................................................................... 19
表
8
历史上牛市爆发期到泡沫期转化时都有阶段性调整
................................................. 20
表
9
科技行业周期变革
........................................................................................................ 23
2018
底展望
2019
年时我们提出“穿越黑暗迎黎明”，即牛市即将开启。
2019
年底
展望
2020
年时我们提出“牛转乾坤”，即牛市仍在路上。站在当前时...