下面是小编为大家整理的快手科技公司研究,供大家参考。
目 录
1. 快手：短视频社交和直播电商领域领先平台
.................................................................... 6
1.1 公司简介与发展历程：
GIF
制作工具转型为短视频社交平台
............................. 6
1.2 全球第一大直播平台，第二大短视频平台，第二大直播电商平台
.................... 7
1.3 变现方式：直播打赏、短视频广告和直播电商佣金等
........................................ 8
1.4 公司股权结构及管理层：历经
6
轮融资，腾讯持股
21.57%
........................... 8
2. 短视频直播以及商业化变现市场规模未来
5
年有望保持高速增长
................................ 9
2.1 中国短视频及直播平台
DAU
及花费时长增长迅猛
............................................. 9
2.2 视频社交行业格局：快手拥有最活跃的内容社区
.............................................. 11
2.3 短视频直播以及商业化变现市场规模有望保持高速增长
.................................. 12
3. 业务分析：打赏、广告、电商、游戏等商业化潜力巨大
.............................................. 13
3.1 线上营销服务业务成为新的增长动力
13
3.2 公司毛利率基本稳定在
30% 以上
18
3.3 因推广新版应用销售费用上升，持续加大研发投入
.......................................... 19
3.4 受销售费用大幅增长影响，经调整净利润有所下滑
.......................................... 20
4. 同业对比：社区型短视频平台，单
MAU
收入较为突出
............................................... 20
4.1 抖音用户活跃数领先，快手平台更具社区性
...................................................... 20
4.2 与其他直播、长视频公司比较，
快手单
MAU
收入较为突出
......................... 22
5. 风险提示
............................................................................................................................. 23
图目录
图
1
公司发展历史
............................................................................................................... 6
图
2
快手
APP
界面及功能
................................................................................................. 6
图
3
快手规模及用户指标（截至
2020.6.30
六个月）
.................................................... 7
图
4
公司
2017~2020H1
收入结构（ % ）
......................................................................... 8
图
5
公司股权结构（截至
2020
年
6
月
30
日）
.............................................................. 9
图
6
中国移动互联网用户规模
......................................................................................... 10
图
7
中国移动互联网用户按核心应用程序功能分类的日均使用时长占比（ % ）
....... 10
图
8
中国短视频平台日活跃用户数和每位日活跃用户日均使用时长
.......................... 11
图
9
中国直播平台日活跃用户数和每位日活跃用户日均使用时长
.............................. 11
图
10
截至
2020
年
6
月
30
日止六个月中国短视频及直播平台比较
............................. 11
图
11
直播虚拟礼物打赏市场规模情况
............................................................................. 12
图
12
以收入计的中国移动广告市场规模
......................................................................... 12
图
13
以商品交易总额计，中国零售电商与直播电商市场规模
...................................... 13
图
14
公司
2017~2020H1
营业收入情况
.......................................................................... 13
图
15
公司
2017~2020H1
收入构成情况
.......................................................................... 13
图
16
公司直播业务变现主要模式为虚拟礼物打赏
.......................................................... 14
图
17
公司
2017~2020H1
直播业务收入情况
.................................................................. 14
图
18
公司直播平均每月付费用户数情况
......................................................................... 14
图
19
公司直播每月付费用户平均收入情况
..................................................................... 14
图
20
快手短视频广告、展示广告页面
............................................................................. 15
图
21
快手口头推荐、推广活动页面
................................................................................. 15
图
22
公司线上营销服务收入情况
..................................................................................... 15
图
23
公司每日活跃用户平均线上营销服务收入情况
...................................................... 15
图
24
公司
2018~2020H1
其他业务收入情况
.................................................................. 16
图
25
公司
2018~2020H1
直播电商
GMV
情况
............................................................... 16
图
26
快手各粉丝量级商家数量占比（ % ）
...................................................................... 17
图
27
快手电商订单增长贡献城市分布（ % ）
.................................................................. 17
图
28
快手自建平台“快手小店”购买页面
..................................................................... 17
图
29
通过第三方平台购买页面
......................................................................................... 17
图
30
快手平台中游戏标签页面
......................................................................................... 18
图
31
快手知识共享内容页面
............................................................................................. 18
图
32
公司
2017~2020H1
毛利率情况（ % ）
................................................................... 19
图
33
公司
2017~2020H1
主营业务成本构成情况（ % ）
............................................... 19
图
34
公司
2017~2020H1
研发费用情况
.......................................................................... 20
图
35
公司
2017~2020H1
费用率情况（ % ）
................................................................... 20
图
36
公司
2017~2020H1
经调整净利润情况（亿元）
................................................... 20
图
37
公司
2017~2020H1
经调整净利润率情况（ % ）
................................................... 20
图
38
截至
2020
年
10
月，抖音与快手
MAU
情况（万人）
.......................................... 21
图
39
2020
年
9
月短视频
APP
DAU
均值及同比变化
.................................................... 21
图
40
移动互联网巨头系
APP
使用时长占比（ % ）
........................................................ 21
图
41
19
年抖音
TOP20
主播粉丝数量（万）
................................................................. 21
图
42
19
年快手
TOP20
主播粉丝数量（万）
................................................................. 21
图
43
19
年抖音、快手
TOP100
账号粉丝数及视频播放量（万）
................................ 22
图
44
19
年抖音、快手视频互动情况对比
........................................................................ 22
图
45
抖音、快手用户地区分布对比（ % ）
...................................................................... 22
图
46
抖音、快手用户收入分布对比（ % ）
...................................................................... 22
图
47
天猫佣金货币化率（ % ）
......................................................................................... 23
表目录
表
1
快手应用（含快手主站、快手极速版及快手概念版）用户情况
............................ 7
表
2
公司融资历程
............................................................................................................... 8
表
3
公司高管简介
............................................................................................................... 9
表
4
各电商平台
GMV
对比（亿元）
.............................................................................. 16
表
5
快手单
DAU
获取成本
.............................................................................................. 19
表
6
同业公司对比
............................................................................................................. 23
1. 快手：短视频社交和直播电商领域领先平台 1.1 公司简介与发展历程：GIF 制作工具转型为短视频社交平台 快手集团由宿华和程一笑先生于
2014
年
2
月
11
日创立，发展历史可追溯至
2011年推出的
GIF
快手（ GIF
动图制作和分享
APP ）， 2013
年推出短视频社交平台， 2016 年推出直播业务作为平台的自然延伸，目前建立了直播、在线营销服务、电商、网络游 戏、在线知识分享及其他多种变现渠道。
图 1
公司发展历史
资料来源：公司招股说明书，&&
主营业务：
公司主要产品为短视频移动应用快手
APP ，包括快手主站、快手极速版、快手概念版（统称为快手应用）；此外，公司还提供视频录制及编辑、协助游戏直播、协助电商管理的应用程序，以简化内容创作者和店铺商家的工作流程。快手的核心理念为 “拥抱每一种生活”，一直为用户提供符合其兴趣的多元化内容，将平台流量分配给更多
的内容创作者，而其他平台则更专注推荐
KOL
或其他热门内容创作者创作的内容，我们认为快手的运营思路更偏向于“去中心化”。
图 2
快手 A PP 界面及功能
资料来源：公司招股说明书，&&
1.2 全球第一大直播平台，第二大短视频平台，第二大直播电商平台 据招股书援引艾瑞咨询数据，截至
2020
年
6
月
30
日止六个月，公司是全球范围内以虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台，以平均日活跃用户数计第二大的短视频平台，以商品交易总额计第二大的直播电商平台。
用户数据方面， 2017
年、 2018
年、 2019
年以及
2020
年上半年，快手应用的平均日活跃用户分别为
0.67
亿、 1.17
亿、 1.76
亿及
2.58
亿，平均月活跃用户分别为
1.36亿、 2.41
亿、 3.30
亿及
4.85
亿。
2020
年上半年，快手应用和快手小程序
DAU
达
3.02
亿， MAU
达
7.76
亿，日活跃用户平均每天在快手应用花费超过
85
分钟，每天访问快手应用平均超过
10
次。
表 1
快手应用（含快手主站、快手极速版及快手概念版）用户情况
2017 2018 2019 2020H1 DAU（百万）
66.7 117.1 175.6 257.7 MAU(百万）
136.3 240.7 330.4 484.6 DAU 日均使用时长（分钟）
52.7 64.9 74.6 85.3 资料来源：公司招股说明书，&&
原创内容方面， 截至
2020
年
6
月
30
日止六个月，内容创作者占平均月活跃用户在快手应用上的比例约
26% ，相当于至少过亿的短视频 + 直播平均账户在快手上持续贡献原创内容；每月平均短视频上传量超过
11
亿条，已进行近
10
亿次直播，累积了超过
260
亿条上传短视频，累计超过
5
亿名用户曾于快手应用上传短视频。
用户社交互动方面， 截至
2020
年
6
月
30
日止六个月，用户通过平台累计发送逾
400
亿条私信，近
80
亿对用户互相关注，快手应用的短视频和直播共有
1.5
万亿次点赞、
1220
亿条评论和
60
亿次转发量，快手应用促成的主播
PK
达
4.14
亿次。
图 3
快手规模及用户指标（截至 2020.6.30
六个月）
资料来源：公司招股说明书，&&
快手二次元日活突破
50...