下面是小编为大家整理的环保工程及服务行业：Q2业绩快速反弹，业绩望逐季好转,供大家参考。
内容目录 一、综述：二季度增速强势回正，固废板块引领增长
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二、子行业分析：固废、水务板块引领增长，现金流优异
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2.1 固废处理行业：固废运营类业绩表现亮眼
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2.2 水务行业：优质运营类资产，业绩增长良好
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2.3 监测检测：需求释放不及预期，业绩下滑
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2.4 水处理行业：业绩继续下滑，现金流好转
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2.5 大气治理：疫情影响下业绩整体下降
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2.6 节能行业：业绩下降趋势好转
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三、投资建议
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3.1 新固废法实施，固废行业迎发展黄金期
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3.2 环保
REITs
推出，深耕运营、改善报表
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3.3 疫情影响减弱，业绩望逐季好转
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3.4 融资放开、需求加力，板块业绩反弹望持续
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风险提示
........................................................................................................................................................................................... 24
图表目录 图表
1 ：环保行业
86
家样本企业
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图表
2 ：环保行业
2015H-2020H
营业收入（亿元）及增速（ % ）
.......................................................................................... 5
图表
3 ：环保行业
2015H-2020H
归母净利润（亿元）及增速（ % ）
...................................................................................... 5
图表
4 ：环保行业历年单季度归母净利润及环比增速（亿元、 % ）
........................................................................................ 5
图表
5 ：环保行业历年子板块营业收入增速（ % ）
.................................................................................................................. 6
图表
6 ：环保行业历年子板块归母净利润增速（ % ）
.............................................................................................................. 6
图表
7 ：历年期间费用率（ % ）
................................................................................................................................................ 7
图表
8 ：各项费用率历年变化（ % ）
......................................................................................................................................... 7
图表
9 ：环保行业近年现金流状况（亿元）
............................................................................................................................. 7
图表
10 ：细分子行业经营性现金流净额状况（亿元）
............................................................................................................ 7
图表
11 ：细分子行业筹资性现金流净额状况（亿元）
............................................................................................................ 8
图表
12 ：细分子行业投资性现金流净额状况（亿元）
............................................................................................................ 8
图表
13 ：行业资产负债率逐年走高（ % ）
............................................................................................................................... 8
图表
14 ：细分子行业资产负债率（ % ）
................................................................................................................................... 8
图表
15 ：环保行业历年应收账款周转率（ % ）
........................................................................................................................ 9
图表
16 ：细分子行业应收账款周转率（ % ）
........................................................................................................................... 9
图表
17 ：固废板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
...................................................... 10
图表
18 ：固废板块
2020H1
收入利润增速（ % ）
.................................................................................................................. 10
图表
19 ：固废行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、经营性现金流（右轴，亿元）情况
........................ 11
图表
20 ：固废处理板块公司
2020H1
毛利率及净利率（ % ）
................................................................................................ 11
图表
21 ：水务板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
...................................................... 12
图表
22 ：水务公司
2020H1
收入、利润增速（ % ）
............................................................................................................... 12
图表
23 ：水务行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、投资性现金流（右轴，亿元）情况
........................ 13
图表
24 ：水务板块公司
2020H1
毛利率及净利率（ % ）
....................................................................................................... 13
图表
25 ：监测板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
...................................................... 14
图表
26 ：监测检测公司
2020H1
收入利润增速（ % ）
........................................................................................................... 14
图表
27 ：监测行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、经营性现金流（右轴，亿元）情况
........................ 14
图表
28 ：监测板块
2020H1
毛利率、净利率（ % ）
............................................................................................................... 15
图表
29 ：水处理板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
.................................................. 15
图表
30 ：水处理公司
2020H1
收入利润增速（ % ）
............................................................................................................... 16
图表
31 ：水处理行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、经营性现金流（右轴，亿元）情况
.................... 16
图表
32 ：水处理板块公司
2020H1
毛利率及净利率（ % ）
................................................................................................... 16
图表
33 ：大气板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
...................................................... 17
图表
34 ：大气治理公司
2020H1
收入及利润增速（ % ）
....................................................................................................... 17
图表
35 ：大气行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、经营性现金流（右轴，亿元）情况
........................ 18
图表
36 ：大气治理板块公司
2020H1
毛利率及净利率（ % ）
................................................................................................ 18
图表
37 ：节能板块历年来营业收入（亿元）、归母净利润（亿元）及相应增速（ % ）
...................................................... 18
图表
38 ：节能板块
2020H1
收入利润增速（ % ）
.................................................................................................................. 19
图表
39 ：节能行业资产负债率（左轴， % ）、毛利率（左轴， % ）、经营性现金流（右轴，亿元）情况
........................ 19
图表
40 ：节能板块公司
2020H1
毛利率及净利率（ % ）
....................................................................................................... 20
图表
41 ：截止到
9/5
专项债统计
............................................................................................................................................ 22
一、综述：二季度增速强势回正，固废板块引领增长
图表
1 ：环保行业
86
家样本企业
截止 2020 年 9 月 5 日，环保行业上市公司全部公布 2020 年半年报，我们选取 86 家环保公司作为我们的样本进行研究，根据主营业务将环保行业分为水务、水处理、固废处理、大气治理、监测和节能 6 个细分子行业。
大气治理 监测检测 节能环保 水务运营 水处理 固废处理 龙净环保
聚光科技
双良节能
重庆水务
碧水源
启迪环境
远达环保
雪迪龙
华西能源
首创股份
中金环境
龙马环卫
菲达环保
汉威科技
中材节能
兴蓉环境
国祯环保
瀚蓝环境
清新环境
先河环保
龙源技术
创业环保
万邦达
中国天楹
三维丝
宝馨科技
天壕节能
洪城水业
国中水务
伟明环保
雪浪环境
理工环科
三聚环保
武汉控股
兴源环境
维尔利
奥福环保
安车检测
科融环境
中山公用
中电环保
富春环保
深圳新星
钱江水利
巴安水务
长青集团
易世达
渤海股份
环能科技
迪森股份
江南水务
华控赛格
东江环保
绿城水务
博世科
高能环境
中原环保
南方汇通
永清环保
海峡环保
津膜科技
中再资环
清水源
格林美
泰和科技
旺能环境
博天环境
绿色动力
中持股份
联美控股
上海洗霸
盈峰环境
三达膜
上海环境
久吾高科
玉禾田
德林海
侨银环保
鹏鹞环保
润邦股份
复洁环保
浙富控股
万德斯
惠城环保
圣元环保
卓越新能
资料来源：国盛证券研究所
疫情扰动影响下，行业上半年营收仍保持正增长。根据国盛环保组合，环保行业 2020H1行业营业收入 1165.6 亿元，增速为 4.3%，归母净利润 121.6 亿元，同比下降 3.3%。由于疫情造成了建设工程停摆、下游客户停工停产带来处理需求的下降，对大部分环保 企业来说，其负面影响不言而喻。行业上半年仍保持正增长，一方面由于融资环境改善
28.7% 3 26.6% 2 18.0% 18.6% 2
1 11.5% 1 4.3%5
的利好持续，另一方面由于固废处理、水务运营这两个细分子板块稳定且确定的业绩增长。同时，部分企业在二季度也完成了绝地反击，表...
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