下面是小编为大家整理的锂电池行业年度策略:行业景气向上,关注五条主线,供大家参考。
内容目录 1. 行情回顾及展望
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2. 新能源汽车行业景气向上, 2021
年我国将增长 40%
...................................... 4
2.1. 全球新能源汽车销售超预期
........................................................................................................... 4
2.2. 我国新能源汽车销售前低后高
....................................................................................................... 6
2.3. 全球新能源汽车发展驱动力
........................................................................................................... 6
2.3.1. 碳减排共识
................................................................................................................................ 6
2.3.2. 双市场驱动
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2.3.3. 产品驱动
.................................................................................................................................... 8
2.3.4. 性价比提升
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2.4. 我国新能源汽车政策持续偏暖
.................................................... 10
2.4.1. 国家地方政策齐加码
10
2.4.2. 我国补贴退坡大幅降低
11
2.4.3. 新能源汽车十四五规划正式出炉
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2.5. 2021
年我国新能源汽车将增长
40%
................................................................................... 14
2.5.1. 我国充电基础实施总体稳步向好
.......................................................................................... 14
2.5.2. 2021
年我国新能源汽车销售将增长
40%
...................................................................... 15
3. 板块业绩将增长, 2021
年增速提升
...................................................................... 15
3.1. 2020
年前三季度增利不增收, 2021
年增速提升
....................................................................... 15
3.2. 上游原材料价格总体触底回升
..................................................................................................... 16
3.3. 全球智能手机将触底,后续增量看
5G
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3.4. 动力电池集中度提升,我国优势显著
......................................................................................... 20
3.4.1. 全球动力电池行业集中度高
20
3.4.2. 我国动力电池装机增量在于乘用车
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3.4.3. 国内二线动力电池企业份额提升
.......................................................................................... 21
3.4.4. 三元和
LFP
电池技术将长期并存
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3.5. 2021
年板块业绩将增长
23
4. 投资评级及主线
........................................................................................................ 23
4.1. 维持行业 “ 强于大市”投资评级
.................................................................................................... 23
4.2. 投资主线及重点标的
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5. 风险提示
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图表目录 图 1:2013 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现
...................................................................... 4 图 2:2020 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现
...................................................................... 4 图 3:2018-20 年全球新能源乘用车月度销量(辆)
.................................................................. 5 图 4:2016-2020 年我国新能源汽车月度销量及增速
..................................................................... 6 图 5:2016-2020 年我国新能源汽车月度销量占比
......................................................................... 6 图 6:欧洲新能源乘用车月度销量及增速
........................................................................................ 7 图 7:欧洲新能源乘用车全球月度市场占比
..................................................................................... 7 图 8:特斯拉 Model3/Y 全球季度交付量
.......................................................................................... 8 图 9:国产特斯拉月度交付量
............................................................................................................ 8 图 10:比亚迪汉 EV 和上汽宏光 MINI EV 月度销量(辆)
......................................................... 9
图 11:我国主要造车新势力月度销量(辆)
.............................................................................. 9 图 12:特斯拉降本增效示意图
........................................................................................................ 10 图 13:节能与新能源汽车技术路线图比对
.................................................................................... 13 图 14:我国公共类充电设施保有量(单位:台)
..................................................................... 14 图 15:我国公共类充电设施充电量(单位:千万 kWh)
.......................................................... 14 图 16:2013-2021 年我国新能源汽车销售及占比
........................................................................ 15 图 17:锂电池板块营收及增速
........................................................................................................ 16 图 18:锂电池板块净利润及增速
.................................................................................................... 16 图 19:锂电池板块商誉及增速
........................................................................................................ 16 图 20:锂电池板块盈利能力
............................................................................................................ 16 图 21:2016-2020 年碳酸锂价格曲线
............................................................................................ 17 图 22:2016-2020 年氢氧化锂价格曲线
........................................................................................ 17 图 23:2016-2020 年电解钴价格曲线
............................................................................................ 17 图 24:2016-2020 年钴酸锂价格曲线
............................................................................................ 17 图 25:2016-2020 年三元和 LFP 价格曲线
................................................................................... 18 图 26:2016-2020 年六氟磷酸锂价格曲线
.................................................................................... 18 图 27:2016-2020 年电解液价格曲线
............................................................................................ 18 图 28:2014-19 年宁德时代动力电池系统价格及增速
................................................................. 18 图 29:2017 年以来全球智能手机单季出货量及增速
................................................................... 19 图 30:2015-2021 年全球智能手机出货及增速
............................................................................ 19 图 31:2020 年全球动力电池企业前十强装机量及市场占比
....................................................... 20 图 32:2018-2020 年我国新能源汽车电池月度装机量
................................................................ 21 图 33:2018-2020 年乘用车装机占比
............................................................................................ 21 图 34:2015-2020 年我国动力电池企业装机占比(%)
........................................................... 21 图 35:2018-2020 年我国配套动力电池企业数(家)
.............................................................. 21 图 36:2015-2020 年三元材料和 LFP 装机占比
........................................................................... 22 图 37:2019-2020 年三元材料装机占比
........................................................................................ 22 图 38:锂电池板块 PE(TTM)对比
.............................................................................................. 23 图 39:2020 年初以来板块涨跌幅前五及中位数(截止 11 月 13 日)
....................................... 24 表 1:全球新能源汽车企 2020 年 1-9 月累计销量 Top20
....................................................... 5 表 2:拜登新能源相关政策概况
........................................................................................................ 7 表 3:欧洲新能源汽车主要政策概况
................................................................................................ 7 表 4:大众 MEB 平台进展概况
.......................................................................................................... 9 表 5:部分新能源畅销车型概况
...................................................................................................... 10 表 6:2020 年以来我国新能源汽车行业主要政策
......................................................................... 11 表 7:2017-2020 年我国新能源乘用车补贴金额比对
................................................................... 12 表 8:我国充电基础设施概况(截止 2020 年 10 月底)
........................................................... 14 表 9:锂电产业链主要材料价格及涨跌幅
...................................................................................... 19 表 10:全球智能手机 Top 4 出货概况
............................................................................................ 20 表 11:2020 年我国动力电池月度装机前五强概况
....................................................................... 22 表 12:新能源汽车产业链重点标的估值概括
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1. 行情回顾及展望
2013 年以来,锂电池指数表现总体显著优于沪深 300 指数,同时其行情走势大致可分为 三个阶段:一是 2013 年初至 2017 年 9 月,锂电池指数持续创新高,且显著跑赢沪深 300 指 数;二是 2017 年 9 月至 2018 年 10 月,锂电池指数见顶后持续回调,且显著跑输沪深 300 指 数;三是 18 年 10 月至今,锂电池指数和沪深 300 指数总体走势趋同,其中 2020 年 2 月和 9 月显著强于沪深300 指数。2020 ...