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锂电池行业年度策略:行业景气向上,关注五条主线

时间:2022-07-16 19:30:03 来源:网友投稿

下面是小编为大家整理的锂电池行业年度策略:行业景气向上,关注五条主线,供大家参考。

锂电池行业年度策略:行业景气向上,关注五条主线

 

  内容目录 1. 行情回顾及展望

 .......................................................................................................... 4

 2. 新能源汽车行业景气向上, 2021

 年我国将增长 40%

  ...................................... 4

 2.1. 全球新能源汽车销售超预期

  ........................................................................................................... 4

 2.2. 我国新能源汽车销售前低后高

  ....................................................................................................... 6

 2.3. 全球新能源汽车发展驱动力

  ........................................................................................................... 6

 2.3.1. 碳减排共识

  ................................................................................................................................ 6

 2.3.2. 双市场驱动

  ................................................................................................................................ 7

 2.3.3. 产品驱动

  .................................................................................................................................... 8

 2.3.4. 性价比提升

  .............................................................................................................................. 10

 2.4. 我国新能源汽车政策持续偏暖

  .................................................... 10

 2.4.1. 国家地方政策齐加码

  10

 2.4.2. 我国补贴退坡大幅降低

  11

 2.4.3. 新能源汽车十四五规划正式出炉

  .......................................................................................... 12

 2.5. 2021

 年我国新能源汽车将增长

 40%

 ................................................................................... 14

 2.5.1. 我国充电基础实施总体稳步向好

  .......................................................................................... 14

 2.5.2. 2021

 年我国新能源汽车销售将增长

 40%

 ...................................................................... 15

 3. 板块业绩将增长, 2021

 年增速提升

 ...................................................................... 15

 3.1. 2020

 年前三季度增利不增收, 2021

 年增速提升

  ....................................................................... 15

 3.2. 上游原材料价格总体触底回升

  ..................................................................................................... 16

 3.3. 全球智能手机将触底,后续增量看

 5G

 ............................................................................... 19

 3.4. 动力电池集中度提升,我国优势显著

  ......................................................................................... 20

 3.4.1. 全球动力电池行业集中度高

  20

 3.4.2. 我国动力电池装机增量在于乘用车

  ...................................................................................... 21

 3.4.3. 国内二线动力电池企业份额提升

  .......................................................................................... 21

 3.4.4. 三元和

 LFP

 电池技术将长期并存

  ......................................................................................... 22

 3.5. 2021

 年板块业绩将增长

  23

 4. 投资评级及主线

 ........................................................................................................ 23

 4.1. 维持行业 “ 强于大市”投资评级

  .................................................................................................... 23

 4.2. 投资主线及重点标的

  ..................................................................................................................... 23

 5. 风险提示

 .................................................................................................................... 25

 图表目录 图 1:2013 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现

 ...................................................................... 4 图 2:2020 年以来锂电池指数相对于沪深 300 表现

 ...................................................................... 4 图 3:2018-20 年全球新能源乘用车月度销量(辆)

 .................................................................. 5 图 4:2016-2020 年我国新能源汽车月度销量及增速

 ..................................................................... 6 图 5:2016-2020 年我国新能源汽车月度销量占比

 ......................................................................... 6 图 6:欧洲新能源乘用车月度销量及增速

 ........................................................................................ 7 图 7:欧洲新能源乘用车全球月度市场占比

 ..................................................................................... 7 图 8:特斯拉 Model3/Y 全球季度交付量

 .......................................................................................... 8 图 9:国产特斯拉月度交付量

 ............................................................................................................ 8 图 10:比亚迪汉 EV 和上汽宏光 MINI EV 月度销量(辆)

 ......................................................... 9

 图 11:我国主要造车新势力月度销量(辆)

 .............................................................................. 9 图 12:特斯拉降本增效示意图

 ........................................................................................................ 10 图 13:节能与新能源汽车技术路线图比对

 .................................................................................... 13 图 14:我国公共类充电设施保有量(单位:台)

 ..................................................................... 14 图 15:我国公共类充电设施充电量(单位:千万 kWh)

 .......................................................... 14 图 16:2013-2021 年我国新能源汽车销售及占比

 ........................................................................ 15 图 17:锂电池板块营收及增速

 ........................................................................................................ 16 图 18:锂电池板块净利润及增速

 .................................................................................................... 16 图 19:锂电池板块商誉及增速

 ........................................................................................................ 16 图 20:锂电池板块盈利能力

 ............................................................................................................ 16 图 21:2016-2020 年碳酸锂价格曲线

 ............................................................................................ 17 图 22:2016-2020 年氢氧化锂价格曲线

 ........................................................................................ 17 图 23:2016-2020 年电解钴价格曲线

 ............................................................................................ 17 图 24:2016-2020 年钴酸锂价格曲线

 ............................................................................................ 17 图 25:2016-2020 年三元和 LFP 价格曲线

 ................................................................................... 18 图 26:2016-2020 年六氟磷酸锂价格曲线

 .................................................................................... 18 图 27:2016-2020 年电解液价格曲线

 ............................................................................................ 18 图 28:2014-19 年宁德时代动力电池系统价格及增速

 ................................................................. 18 图 29:2017 年以来全球智能手机单季出货量及增速

 ................................................................... 19 图 30:2015-2021 年全球智能手机出货及增速

 ............................................................................ 19 图 31:2020 年全球动力电池企业前十强装机量及市场占比

 ....................................................... 20 图 32:2018-2020 年我国新能源汽车电池月度装机量

 ................................................................ 21 图 33:2018-2020 年乘用车装机占比

 ............................................................................................ 21 图 34:2015-2020 年我国动力电池企业装机占比(%)

 ........................................................... 21 图 35:2018-2020 年我国配套动力电池企业数(家)

 .............................................................. 21 图 36:2015-2020 年三元材料和 LFP 装机占比

 ........................................................................... 22 图 37:2019-2020 年三元材料装机占比

 ........................................................................................ 22 图 38:锂电池板块 PE(TTM)对比

 .............................................................................................. 23 图 39:2020 年初以来板块涨跌幅前五及中位数(截止 11 月 13 日)

 ....................................... 24 表 1:全球新能源汽车企 2020 年 1-9 月累计销量 Top20

 ....................................................... 5 表 2:拜登新能源相关政策概况

 ........................................................................................................ 7 表 3:欧洲新能源汽车主要政策概况

 ................................................................................................ 7 表 4:大众 MEB 平台进展概况

 .......................................................................................................... 9 表 5:部分新能源畅销车型概况

 ...................................................................................................... 10 表 6:2020 年以来我国新能源汽车行业主要政策

 ......................................................................... 11 表 7:2017-2020 年我国新能源乘用车补贴金额比对

 ................................................................... 12 表 8:我国充电基础设施概况(截止 2020 年 10 月底)

 ........................................................... 14 表 9:锂电产业链主要材料价格及涨跌幅

 ...................................................................................... 19 表 10:全球智能手机 Top 4 出货概况

 ............................................................................................ 20 表 11:2020 年我国动力电池月度装机前五强概况

 ....................................................................... 22 表 12:新能源汽车产业链重点标的估值概括

 ................................................................................ 24

  1. 行情回顾及展望

 2013 年以来,锂电池指数表现总体显著优于沪深 300 指数,同时其行情走势大致可分为 三个阶段:一是 2013 年初至 2017 年 9 月,锂电池指数持续创新高,且显著跑赢沪深 300 指 数;二是 2017 年 9 月至 2018 年 10 月,锂电池指数见顶后持续回调,且显著跑输沪深 300 指 数;三是 18 年 10 月至今,锂电池指数和沪深 300 指数总体走势趋同,其中 2020 年 2 月和 9 月显著强于沪深300 指数。2020 ...