下面是小编为大家整理的2020年上半年度中国绿色债券市场分析报告,供大家参考。
2020 年上半年中国绿色债券市场分析报告
摘要 ：
2020
年上半年，在多项政策的大力支持下，我国绿色债券市场基本未受到新冠肺炎疫情冲击，总体保持了平稳发展态势，绿色债券发行数量增加较快、发行金额有所下降，绿色债券品种继续创新，债券发行成本仍具优势；二级市场交易依然活跃。展望下半年，随着我国经济的恢复、新《证券法》的深入实施、绿色债券统一标准的落地以及绿色债券的持续创新，我国绿色债券市场将保持良好的发展趋势。
一、 2020
年上半年绿色债券主要政策及事件梳理
自
2015
年中共中央、国务院提出构建绿色金融体系以来，我国绿色金融体系迅速发展并不断深化，绿色债券市场作为绿色金融体系的重要组成部分近年来得到了快速的发展，配套市场制度和监管体系已经逐步确立和完善，绿色标准统一进程持续推进，政策红利不断释放。进入
2020
年以来绿色债券市场的主要政策和事件如下。
2020
年
1
月
15
日，赣江新区为进一步加强绿色金融工作的组织实施和统一调度，正式发布了《 2020
年赣江新区绿色金融改革创新试验区建设重点工作分工表》； 1
月
22
日，银行间市场清算所股份有限公司发布了《关于调降债券业务收费标准的通知（清算所发〔 2020 〕 19
号）》，自
2020
年
1
月
1
日起将绿色债券的发行登记费率、付息兑付服务费率降低
50% ； 3
月
3
日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》，其中涉及“设立国家绿色发展基金”以及“统一国内绿色债券标准”。
1
2020
年
4
月
3
日，人民银行上海总部会同长三角生态绿色一体化发展示范
区执委会等
12
个部门联合出台了《关于在长三角生态绿色一体化发展示范区深化落实金融支持政策推进先行先试的若干举措》（示范区执委会发〔 2020 〕 3
号）
（以下简称“示范区金融
16
条”），标志着长三角生态绿色一体化发展示范区金
融服务“同城化”全面启动。“示范区金融
16
条”提出了八个方面
16
条具体措施，其中第六方面“推进一体化绿色金融服务平台建设”提出了“鼓励绿色企业
1
一季度相关政策详见新世纪评级官网发布的《 2020
年第一季度中国绿色债券市场分析报告》
（ http://www.shxsj.com/page?template=8&pageid=16904&cid=96&listype=1 ）。
通过发债、上市等融资，支持发行中小企业绿色集合债”等的具体举措，突显了示范区绿色发展的定位。
2020
年
4
月
3
日，江苏省政府印发了《关于推进绿色产业发展的意见》（苏政发〔 2020 〕 28
号），就全面推进全省绿色产业发展做出了具体部署。在完善绿色产业发展的体制机制方面提出“健全绿色金融体系”，具体涉及“实施绿色债券贴息等政策”， “支持市县在省下达的本地区债务额度内申请发行符合条件的生态保护专项债券，支持符合条件的绿色企业上市和再融资，开展环境基础设施资产证券化，支持发行绿色企业债券”。
2020
年
4
月
24
日，广州市黄埔区人民政府联合广州开发区管委会发布《关于印发广州市黄埔区、广州开发区促进绿色金融发展政策措施的通知》（穗埔府规〔 2020 〕 11
号），从十个方面提出支持绿色金融发展的具体措施，涵盖了对经认定符合条件的绿色评估认证、环境风险评估以及与绿色金融相关的机构给予资助和补贴、对发行绿色债券的企业给予贴息政策、按照发行金额的一定比例给予绿色资产证券化产品的发行主体奖励等。
2020
年
7
月
8
日，中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会联合发布了《关于印发〈绿色债券支持项目目录（ 2020
年版）〉的通知（征求意见稿）》。《绿色债券支持项目目录（ 2020
年版）》（以下简称《绿色债券目录（ 2020
年版）》）在《绿色产业指导目录（ 2019
年版）》的基础上科学界定和遴选符合绿色债券支持的项目，初步实现了国内绿色债券市场在支持项目和领域上的统一，并兼顾新旧标准的衔接以及与国际标准的接轨，对提升中国在绿色债券标准领域的国际话语权、促进绿色债券市场健康快速发展具有重要意义。
二、 2020
年上半年绿色债券市场发行情况
（一）
绿色债券发行量保持较快增长
2020
年上半年，在多项政策的大力支持下，我国绿色债券市场基本未受到新冠肺炎疫情冲击，总体保持了平稳发展态势。
从境内债券发行情况来看，我国境内债券市场上半年共发行
105
支“贴标”
绿色债券 2 ，发行数量同比增长
28.05% ；但发行金额有所下降，上半年合计
1114.51亿元，同比降低
12.71% 。从全球视角来看， 2020
年上半年全球绿色债券市场发行总额中我国发行金额占比稳中有升，约为 17.55% 3 ，同比增长了 0.83
个百分点。
2
贴标绿色债券：是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。
3
根据 CBI
统计，2020
年上半年全球绿色债券发行总额为
897
亿美元。
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
1800.00%
1600.00%
1400.00%
1200.00%
1000.00%
800.00%
600.00%
400.00%
200.00%
0.00%
-200.00%
短期融资券
国际机构债
公司债
资产支持证券
金融债
地方政府债
企业债
增速
中期票据
数量占比
金额占比
资产支持证券
12,
11.43%
地方政府债
1,
0.95%
短期融资券
2,
1.90%
地方政府债资产支持证券
27,
2.42%
128.98,
11.57%
短期融资券
15,
1.35%
中期票据
232,
20.82%
中期票据
21,
20.00%
公司债
44,
41.90%
公司债
353.73,
31.74%
企业债
20,
19.05%
金融债
5,
4.76%
企业债
225.8,
20.26%
金融债
132,
11.84%
从季度来看，由于受春节法定假期和新冠肺炎疫情的影响， 2020
年一季度绿色债券市场发行总额约
517.09
亿元，环比下降
10.78% ；随着国内疫情的有效控制，各行各业复工复产稳步推进，经济明显恢复，二季度绿色债券发行规模随之回升，当季发行金额共计
597.42
亿元，环比增长
15.54% 。
图表 1.
2016-2020
年 二季度末 我 国绿色债 券 发行金额 季 度变化情 况 （单位：
亿 元）
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
从债券种类来看，绿色公司债发行金额和数量均居首位，绿色金融债发行金额和数量同比大幅减少。
2020
年上半年，我国绿色债券市场绿色公司债发行金额合计
353.73
亿元，占比
31.74% ，发行数量
44
支，占比
41.90% ，绿色公司债的金额和数量占比均为最高。绿色中期票据和绿色企业债发行金额和数量基本相当，仅次于绿色公司债，其中，绿色中期票据发行金额合计
232.00
亿元，占比
20. 82
% ，发行数量
21
支，占比
20.00% ；绿色企业债发行金额合计
225.80
亿元，占比
20.26% ，发行数量
20
支，占比
19.05% 。绿色金融债发行金额
132.00
亿元，占比
11.84% ，同比减少
65.26% ，发行数量
5
支，占比
4.76% ，同比减少
73.68% 。
图表 2.
2020
年上 半 年绿色债 券 发行数量 金 额占比情 况 （单位：
支 ，亿元）
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
数量占比
金额占比
9 年
1,
1.08%
10 年
20 年
7,
7.53%
2,
2.15%
≤1 年
5,
5.38%
9 年
7,
0.71%
10 年
77.2,
7.83%
20 年
≤1 年
35,
3.55%
25.70,
2.61%
7 年
13,
13.98%
2 年
1,
1.08%
2 年
12,
1.22%
6 年
1,
1.08%
3 年
36,
38.71%
7 年
119.5,
12.13%
6 年
10,
1.01%
3 年
436.3,
44.27%
5 年
26,
27.96%
4 年
1,
1.08%
5 年
252.83,
25.65%
4 年
10,
1.01%
（二）
绿色债券品种继续创新
2020
年上半年，我国绿色债券市场上发行了国内首支绿色项目收益票据，
由南京金融城建设发展股份有限公司于
2020
年
4
月发行，发行金额
12
亿元，发行期限
2
年，票面利率
3.50% ，募集资金拟用于南京金融城二期西区项目建设。广东省人民政府于
2020
年
5
月发行了全国第二单绿色市政专项债券，该债券也
是全国水资源领域首支绿色政府专项债券，发行金额
27
亿元，发行期限
10
年，票面利率
2.88% ，募集资金计划用于珠江三角洲水资源配置工程项目建设。
（三）
绿色债券发行期限以中期为主
2020
年上半年，我国新发行的绿色债券主要为
3
年期和
5
年期的中期债券，
共发行
3
年期绿色债券
36
支， 5
年期绿色债券
26
支，合计占比
66.67% ，这主要是由于绿色公司债和绿色中期票据发行数量占比较高所致。
图表 3.
2020
年上 半 年我国绿 色 债券各期 限 数量金额 分 布情况（ 单 位：支， 亿 元）
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
（四）
绿色债券发行场所以交易所市场为主
2020
年上半年，在交易所市场发行的绿色债券数量最多，共有
44
支，发行
金额共计
353.73
亿元；在银行间债券市场发行的绿色债券共
30
支，发行金额合
计
396.50
亿元；有
19
支绿色债券跨市场发行，发行金额共计
235.30
亿元。
数量占比
金额占比
跨市场
19,
20.43%
银行间
30,
32.26%
跨市场
235.3,
23.88%
银行间
396.5,
40.23%
交易所
44,
47.31%
交易所
353.73,
35.89%
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
AAA
A-1
AA+
AA
AA-
公司债
金融债
企业债
中期票据
地方政府债
图表 4.
2020
年上 半 年绿色债 券 发行场所 分 布情况（ 单 位：支， 亿 元）
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
（五）
绿色债券信用等级以
AA+ 级及以上级别为主
2020
年上半年发行的
69
支具有债项评级的绿色债券中，有
39
支获得
AAA信用等级， 18
支获得
AA+ 信用等级，有
1
支短期公司债获得
A-1
信用等级，三者合计占比
84.06% ，与去年同期基本持平。此外，有
11
支债券的信用等级在
AA级及以下，信用等级在
AA
级及以下的绿色债券成功发行，表明了监管方对于绿色债券市场发展的支持和投资者对于绿色债券的认可。
图表 5.
2020
年上 半 年绿色债 券 信用等级 分 布（单位 ：
支）
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
（六）
募集资金用于清洁能源类项目建设运营的金额最高
按照中国金融学会绿色金融专业委员会（以下简称 “ 绿金委 ” ）编制的《绿色债券支持项目目录（ 2015
年版）》规定的六个领域划分，新世纪评级对绿色公司
资源节约与循环利用
1.80%
节能 9.76%
清洁能源
28.66%
清洁交通
16.58%
污染防治
20.45%
生态保护和适应气候
变化 22.76%
债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计 4 。
2020
年上半年在我国绿色债券募集资金投向中，清洁能源是募集资金投向最多的领域，占比
28.66% ；其次是生态保护和适应气候变化及污染防治，占比分别为
22.76% 和
20.45% 。
图表 6.
2020
年上 半 年绿色债 券 募集资金 投 向分布情况
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
（七）
发行主体主要分布于资本货物、公用事业和运输业等行业
2020
年上半年共有
72
家主体 5 发行了绿色债券，其中
26
家资本货物行业主体共发行了
207.60
亿元绿色债券，发行主体数量占比
36.11% ，发行金额占比 21.66% ； 15
家公用事业主体共发行了
237.70
亿元绿色债券，发行主体数量占比
20. 83
% ，发行金额占比
24.80% ； 13
家运输业主体共发行了
250.60
亿元绿色债券，发行主体数量占比
18.06% ，发行金额占比
26.14% 。上述三大行业的发行主体数量合计占比和发行金额合计占比分别为
75.00% 和
72.60% ，行业集中度较高，这是由于上述三个行业主体主营业务通常属于污染防治、清洁交通和清洁能源等绿色产业领域，均为绿色债券募集资金投向较多的领域。此外，银行业发行主体由去年同期的
13
家减少至
4
家。
图表 7.
2020
年上 半 年绿色债 券 发行主体 行 业分布情况
发行 情 况
行业
主体 数 量（家）
主体 数 量占比
（ % ）
发行 金 额（亿元）
发行 金 额占比
（ % ）
资本货物
公用事业Ⅱ运输
26
15
13
36.11
20.83
18.06
207.60
237.70
250.60
21.66
24.80
26.14
4
绿色企业债适用的分类标准为发改委公布的《绿色债券发行指引》；绿色金融债在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体中募集资金实际投向，无法统计年度投向；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。
5
资产支持证券以及地方政府债券不纳入统计分析。
发行 情 况
行业
主体 数 量（家）
主体 数 量占比
（ % ）
发行 金 额（亿元）
发行 金 额占比
（ % ）
材料Ⅱ
5
6.94
35.70
3.72
银行
4
5.56
122.00
12.73
多元金融
4
5.56
53.00
5.53
消费者服务Ⅱ
3
4.17
19.93
2.08
房地产Ⅱ
1
1.39
24.00
2.50
商业和专业服务
1
1.39
8.00
0.83
合计
72
100.00
958.53
100.00
数据来源：
Wind
资讯，新世纪评级
（八）
江苏省和浙江省是发行主体的主要分布区域
2020
年上半年，绿色债券发行主体来自于
19
个省市自治区，主要分布于江苏、浙江、湖北、广东、湖南、四川和北京，上述地区发行主体数量合计占比和发行金额合计占比分别为
71.23% 和
73.89% ，其中江苏省和浙江省的发行主体数量位居前列，发行主体数量合计占比和发行金额合计占比分别为...
推荐访问:2020年上半年度中国绿色债券市场分析报告 分析报告 中国 债券市场