下面是小编为大家整理的锂电设备行业专题报告：新起点，群雄逐鹿，全球争霸（全文完整）,供大家参考。
目
录
1
底部阶 段 ：行 业 探底 ，有 望迎来 新 起 点
............................................................................................................................... 1
1.1
新能源车：政策驱动力度不减，内生驱动逐步开启
.................................................................................................... 1
1.2
电池厂商：巩固地位，头部企业开启新一轮扩产
........................................................................................................ 5
1.3
电池设备：触底阶段，把握全球锂电巨头扩产机遇
.................................................................................................... 8
2
群雄逐 鹿 ：实 力 存一 定差 距，格 局 未完 全 明 确
................................................................................................................. 10
2.1
地位，规模，资本存差距，头部企业综合实力领先
.................................................................................................. 10
2.2
产能，技术，客户，外延等，都可能导致行业格局变化
........................................................................................... 15
3
全球争 霸 ：拥 有 全球 视野 ，亦具 备 全球 竞 争实 力
............................................................................................................. 18
3.1
市场逐步开放，上下游都已进入全球竞争时代
.......................................................................................................... 18
3.2
中国锂电设备具备全球竞争力，应抓住机遇积极拓展
............................................................................................... 20
4
重点关注
................................................................................................................................................................................. 27
5
风险提示
................................................................................................................................................................................. 30
图
目
录
图
1 ：过去十年，新能源汽车发展经历了三个发展阶段
.......................................................................................................... 1
图
2 ：
2020
年插电式乘用车国补金额仅下降
10% （万元 / 辆）
............................................................................................... 2
图
3 ：
2020
年高续航纯电动乘用车国补金额仅下降
10%
......................................................................................................... 2
图
4 ：纯电动乘用车国补金额倾向高续航车型（万元 / 辆）
.................................................................................................... 3
图
5 ：
2020Q1
欧洲新能源汽车销量
22.8
万辆（ +81.7% ）
....................................................................................................... 4
图
6 ：欧洲国家禁售传统燃油车时间表，最早为
2025
年
....................................................................................................... 4
图
7 ：过去十年为政策驱动为主的阶段，未来十年将逐步转向内生驱动，迎来更大发展空间
........................................... 5
图
8 ：
2019
年中国动力电池装机量
62GWh （ +9% ）
................................................................................................................ 5
图
9 ：
2016
年商用车动力电池装机量占比
67.9%
..................................................................................................................... 6
图
10 ：
2016
年比亚迪动力电池装机量份额第一，达
26% ....................................................................................................... 6
图
11 ：
2019
年乘用车动力电池装机量占比
67.7%
................................................................................................................... 6
图
12 ：
2019
年宁德时代动力电池装机量份额第一，达
52%
................................................................................................... 6
图
13 ：
2017
年宁德时代高居全球动力电池份额第一，达
19%
............................................................................................... 7
图
14 ：
2019
年宁德时代高居全球动力电池份额第一，达
28%
............................................................................................... 7
图
15 ：各家企业预收和营收之间的关系：营收 / 预收
t-1
........................................................................................................ 8
图
16 ：先导智能单季度营收和预收款走势总体一致
............................................................................................................... 9
图
17 ：赢合科技单季度营收和预收款走势总体一致
............................................................................................................... 9
图
18 ：科恒股份单季度营收和预收款走势总体一致
............................................................................................................... 9
图
19 ：金银河单季度营收和预收款走势总体一致
................................................................................................................... 9
图
20 ：锂离子电池电芯的生产过程中涉及的主要设备
......................................................................................................... 10
图
21 ：锂电设备产值分布，前、中、后为
35% 、 30% 、 35%
................................................................................................ 10
图
22 ：先导智能
2019
年锂电设备业务营收规模行业第一
................................................................................................... 12
图
23 ：以
2015
年为起点的发展速度比较，先导智能增速最快
............................................................................................ 12
图
24 ：杭可科技
2019
年毛利率高达
49% ，位居第一名
....................................................................................................... 12
图
25 ：先导智能毛利率相对稳定在
40% 左右高位
................................................................................................................. 13
图
26 ：科恒股份、璞泰来等设备业务毛利率整体有所下降
.................................................................................................. 13
图
27 ：先导智能研发费用增长最快（亿元）
......................................................................................................................... 13
图
28 ：锂电设备企业研发费整体保持增长（亿元）
............................................................................................................. 13
图
29 ：先导智能研发费用率显著高于同行
............................................................................................................................. 14
图
30 ：星云股份研发费用率较高， 2019
年高达
15.9%
......................................................................................................... 14
图
31 ：先导智能、璞泰来市值相对更高（亿元）
................................................................................................................. 15
图
32 ：二三线锂电设备企业近两年市值有所承压（亿元）
.................................................................................................. 15
图
33 ：全球动力电池需求未来十年仍将维持高增长
............................................................................................................. 15
图
34 ：锂电设备第一大客户营收贡献总体较高
..................................................................................................................... 16
图
35 ：星云股份
2019
年第一大客户营收贡献高达
40% ........................................................................................................ 16
图
36 ：杭可科技
2019
年前五大客户营收贡献达
72%
........................................................................................................... 16
图
37 ：星云股份
2019
年前五大客户营收贡献达
58%
........................................................................................................... 16
图
38 ：
2017
年全球动力电池装机量前五名企业中，三家中资
............................................................................................. 18
图
39 ：
2019
年全球动力电池装机量前五名企业中，两家中资
............................................................................................. 18
图
40 ：
2019
年中国动力电池装机量份额前五名均为中资企业
............................................................................................. 18
图
41 ：
2020
年
1~4
月中国动力电池份额前五名含
LG 、松下
............................................................................................... 18
图
42 ：宁德时代单位固定资产产值相对稳定在高位（倍）
.................................................................................................. 19
图
43 ：宁德时代资本支出增长最快，绝对金额最大（亿元）
.............................................................................................. 19
图
44 ：宁德时代营收增长最快，金额最高， 2019
年达
458
亿
............................................................................................. 19
图
45 ：宁德时代归母净利润最高， 2019
年达
45.6
亿
........................................................................................................... 19
图
46 ：
2019
年以来，宁德时代和
LG
开工项目产能高达
150GWH
....................................................................................... 20
图
47 ：
PNE
营收持续增长， 2019
年达
1472
亿韩元
.............................................................................................................. 21
图
48 ：
PNE
历年毛利率较低， 2019
年为
22.1%
..................................................................................................................... 21
图
49 ：
PNE
历年净利润稳健增长， 2019
年达
157
亿韩元
..................................................................................................... 21
图
50 ：
PNE
历年研发费用率小幅下降， 2019
年为
4.6%
........................................................................................................ 21
图
51 ：韩国
PNT
营收稳健增长， 2019
年达
3214
亿韩元
...................................................................................................... 22
图
52 ：韩国
PNT
历年毛利率较低， 2019
年为
9.6%
..........................