下面是小编为大家整理的计算机行业鲲鹏计算产业研究专题报告：鲲鹏展翅，挥下千亿市场,供大家参考。
计算机
行业研究/专题报告
鲲鹏 展 翅 ，挥 下千 亿 市场
— 鲲鹏计 算 产业研究专题报告
专题报告 告/ 计算机
报 告 摘 要：
双芯片打造鲲鹏算 力 底 座 ，千亿产业空间需 要 华 为 和伙伴企业一起努力 2020 年
03 月
26 日 日
推 荐
维持评级 “ 鲲鹏 ” + “ 昇腾 ” 双 引 擎 发布奠定鲲 鹏 产业算 力 基 础 ，与伙伴企 业 合 力打 造 全 栈式 IT 布局，凸显 雄 心壮 志。
华为鲲鹏产业计划是基于鲲鹏处理器构建全栈 IT 基础建设、行业应用及服务。
IDC 预测 2023 年中国计算 产 业投资空间占全 球 10% ， 约 7000 亿人民币， 我们 预 测
2023 年华 为 鲲鹏 产 业市 场规 模 近 1900 亿元 ， 是市 场 发 展 重要推 动 力 。
鲲鹏计算产业市场规模细拆：鲲鹏服务器市场 500 亿 + 鲲鹏 PC 市场 390 亿 + 其余计算产业配套软件和应用市场 1000 亿 =1890 亿。
天时地利人和，推 动 鲲 鹏 产业链发展 天时：云计算发展颠覆 PC 时代对单机性能的追求， “后摩尔时代 ” 放缓硬件开发速度。软件方面，开源计划兴起助力打破 Wintel 垄断。
地利：信息安全事件的爆发，加速自研 IT 核心建设成为战略需求。面对我国庞大的终端替换与升级需求，给予自建 IT 生态产业中产品的生产空间。
人和：我国多年技术积累和产品迭代开启产业化进程，优质人才的培养为产业建设提供新活力。
复盘历史：为何此 刻 看 好 华为ARM 服务器产业建设 1 ）
为什么 是
ARM ：
ARM
框架自身低能耗的优势，满足绿色计算产业需求，尤其是利于大型数据库的能耗管理；其次
ARM
芯片在移动市场的高占比，带来移动端和服务器端的云端同源开发需求；最后是避开
Intel
在服务器处理器上的霸权。
2 ）
为什么 是 华为 ：
① 技术 路线 符合逻辑 ：
华为完成从手机业务 + 手机芯片 + 服务器业务
+ 服务器技术进化到 ARM 服务器业务 +ARM 服务器芯片的技术发展路线 ； ② 成 本 可被分摊 ：
庞大的产品体系和诸多 BG 分摊研发成本 ； ③ 前后期市 场 相对 明 确 ：
政府和八大行业的服务器替换需求为早期市场和 APP 运用开发商对 ARM 服务器测试 APP 的市场需求为中后期重点开发市场。
投资建议 华为鲲鹏计算产业预计
1900
亿的规模将成为我国
IT
生态建设重要动力，我们建议积极关注生态内优秀的
ISV
厂商和合作整机厂商。
操作系统 ：诚迈科技、中国软件； 服务 器 /pc ：
拓维信息、神州数码、东华软件集成服 务 ：
太极股份、常山北明； 应用服 务 ：
用友网络、金山办公、神州信息
信息安 全 ：
北信源； 大数 据 ：
美亚柏科、东方国信、易华录； 中间件 ：
东方通、宝兰德等
重点关注 ：
诚迈 科 技 、 中 国 软件 、 拓 维 信息 、 神 州数 码 、 用友网络 、 金山 办 公 、 神 州 信息、东 方通
风险提示 鲲鹏服务器出货量不及预期， ARM
框架下的软件开发不及预期、华为鲲鹏投入不及预期
行业与 沪深
300
走势比较
40%
沪深300 计算机(中信) 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 19-3 19-6 19-9 19-12 20-3 资料来源：Wind，民生证券研究院
分析师 ：
强超 廷
执业证号：
S 0100519020001 电话：
021-60876718 邮箱：
qiangchaoting@m sz q.com 研究助 理 ：应 瑛
执业证号：
S 0100119010012 电话：
021-60876718 邮箱：
yingying@m s zq.com
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1
盈利预测与财务指标
代码
重点公司
现价
EPS
现价
PE
评级
3 月
25 日 日
TTM 2020E 2021E TTM 2020E 2021E 002261 拓维信息 10.79 0.02 0.19 0.23 634 56.8 46.9 推荐 688111 金山办公 235.89 0.87 1.52 2.27 271 155.19 103.9 推荐 600588 用友网络 42.38 0.36 0.52 0.74 117 81.5 57.3 推荐 000555 神州信息 16.53 -0.07 0.44 0.53 -236 37.6 31.18 推荐 300598 诚迈科技 294 2.08 1.19 1.67 144 246.90 176.55 - 600536 中国软件 79.07 0.21 1.12 1.70 371 70.29 46.50 - 000034 神州数码 29.83 1.04 1.40 1.86 28.8 21.24 16.06 - 002368 太极股份 40.93 0.82 1.31 1.79 50.2 31.35 22.92 - 002065 东华软件 14.07 0.21 0.41 0.50 69.1 34.32 28.14 - 000158 常山北明 10.22 0.12 0.26 0.39 88.2 39.31 26.21 - 300352 北信源 8.52 0.02 0.14 0.19 548 60.86 44.84 - 300188 美亚柏科 21.79 0.36 0.54 0.73 60 40.35 29.85 - 300212 易华录 44.51 0.70 1.22 1.70 65.4 36.48 26.18 - 300379 东方通 47.16 0.53 1.25 1.94 88.9 37.73 24.31 - 688058 宝兰德 151.80 1.55 2.68 4.17 100 56.64 36.40 - 资料来源：公司公告、民生证券研究院（未评级公司数据来自于 wind 一致预期）
目录
一、“ 两芯一 云” 奠定鲲 鹏 基础，生态建立再战
ARM 市场
.......................................................................................... 4 1.1
定位：中国乃至全球算力提供者，打通全产业链构建新
IT
生态
............................................................................ 4
1.2
现状：雏形初现，各省市积极合作开展鲲鹏生态合作
............................................................................................. 5
1.3
发展计划 & 举措：三步走定调产业发展节奏，三类 ” 玩家 ” 共推生态成熟
............................................................... 7
1.4
空间：鲲鹏千亿级产业规模，软硬件厂商都将参与
................................................................................................. 9
二、华为：聚焦算 力 、 赋 能伙伴、共建计算 产 业 ， 前期注重打造生态 标 杆 项目 目
.................................................... 12 2.1
芯片：
“ 鲲鹏 ” 、 “ 昇腾 ” 提供算力，多年积累打造鲲鹏产业核心
............................................................................ 13
2.2
服务器 &PC ：前期利用泰山服务器竖立标杆，后续主要提供主板和部件支持整机厂
........................................ 15
2.3
存储：多品类布局，中高端市场发力
....................................................................................................................... 16
2.4
操作系统：开源欧拉
OS+ 鸿蒙
OS ，打造服务器与
IOT
的生态基础
.................................................................... 18
2.5
数据库：分布式数据库，支持
X86
和
ARM
双框架
............................................................................................... 20
2.6
华为云：多元架构，具备多核高并发能力
............................................................................................................... 23
三、天时地利人和 助 推 鲲 鹏产业链发展
........................................................................................................................ 24 3.1
天时：云计算发展颠覆
PC
时代对单机性能的追求，开源计划兴起助力打破垄断
............................................. 24
3.2
地利：庞大的终端替换与升级市场，战略需求下带来的政策支持
........................................................................ 27
3.3
人和：多年技术积累开启产业化进程，沃土计划、人才培养提供新活力
............................................................. 29
四、复盘历史：为 何 此 时 看好华为
ARM 服务器发展
................................................................................................ 32 4.1
复盘：
ARM
服务器
CPU
多年折翼史和新阶段
........................................................................................................ 32
4.2
ARM
框架优势：低能耗，移动市场的高占比满足异构性
...................................................................................... 33
4.3
基于手机芯片技术 + 华为云自身需求，双重动因推进
ARM
框架芯片研发
.......................................................... 33
五、产业生态合伙 企 业 ：
众人拾柴火焰高， 优秀 秀
ISV 厂商和整机厂助力鲲 鹏 计算产业发展
............................... 35 5.1
诚迈科技：合并深之度，打造
UOS
操作系统
......................................................................................................... 35
5.2
中国软件：操作系统国家队，子公司整合为 “ 麒麟软件 ”
........................................................................................ 36
5.3
拓维信息：行业一体化解决方案提供商，华为智能硬件生产销售商
.................................................................... 36
5.4
神州数码：优质分销体系，参与鲲鹏服务器生产
................................................................................................... 37
5.5
东华软件：与华为合作研发 “ 鹏霄 ” 服务器，战略级
ISV
合作伙伴
........................................................................ 38
5.6
常山北明：重要合伙企业，牵手华为打造智慧城市试点项目
............................................................................... 38
5.7
太极股份：助力鲲鹏在政务领域渗透，云业务有望持续丰富
............................................................................... 39
5.8
用友网络：
SAAS
云服务提供商， ERP
行业龙头
................................................................................................... 40
5.9
金山办公：办公软件和服务龙头，华为云鲲鹏凌云伙伴
....................................................................................... 40
5.10
神州信息：金融科技全产业链服务商，新型金融产业融合生态有望持续发展
.................................................. 41
5.11
北信源：安全商业联盟成员，为鲲鹏生态打造安全护盾
..................................................................................... 41
5.12
美亚柏科：电子数据取证行业龙头，携手华为开辟公安大数据新领域
.............................................................. 42
5.13
东方国信：国内大数据龙头，与华为共建政务数据治理解决方案
...................................................................... 42
5.14
易华录：华为领先级
ISV ，数据湖商业模式国内独一家
...................................................................................... 43
5.15
东方通：重要合伙企业，安全领域中间件支撑华为鲲鹏生态
............................................................................. 43
5.16
宝兰德：中间件通过鲲鹏认证，深耕中国移动市场
............................................................................................. 44
五、风险提示
................................................................................................................................................................... 45 插图目录
........................................................................................................................................................................... 46 表格目录
........................................................................................................................................................................... 47
一、 、 “ 两芯一云 ” 奠定鲲鹏基础 ， 生态建立再 战
ARM
市场
“ 鲲 鹏 ” + “ 昇 腾 ” 双引擎发 布 奠定鲲 鹏 产业算力 基 础， 与 伙伴企 业 合 力打造 全 栈 式
IT布局凸 显 雄心 壮 志 。
华为
2019
年先后发布两款高性能的
7nm
级芯片处理器鲲鹏
920
和昇腾 910 ，标志自研芯片算力步入
ARM
架构体系前列水平。以此为契机，华为
2019
年
7
月召开“鲲鹏展翅，力算未来，开创计算新时代”为主题的首届鲲鹏计算产业峰会，拉开全栈式鲲鹏计算产业联盟大幕。
1.1 定位：中国乃至全 球 算力提供者，打通 全 产 业 链构建新
IT 生态 算 力 和 数 据 成 为 新 的 生 产 力 和 生 产 资 料 ， 摩 尔 定 律 放 缓 和 登 ...