下面是小编为大家整理的公募基金经理量化分析研究（全文）,供大家参考。
正文目录 一、 公募基金经理赛道划分和基本情况
............................................................................ 5
1.1 基金经理是选基金的核心要素
.................................................................................................. 5 1.2 公募基金经理的基本情况
.......................................................................................................... 5 1.3 公募基金经理的赛道划分
.......................................................................................................... 6 二、 基于量化角度构建基金经理分析体系
........................................................................ 7
2.1 基金经理的业绩指数化
.............................................................................................................. 7 2.2 基金经理的业绩分解和归因
...................................................................................................... 9 2.2.1 偏股型基金
................................................................................................................................ 9 2.2.2 偏债型基金
................................................................................................................................ 9 2.2.3 固收+基金
................................................................................................................................. 9 2.2.4 FOF 基金
................................................................................................................................. 10 2.3 基金经理多维评价体系
........................................................................................................... 10 2.3.1 基金经理因子库
.................................................................................................................... 10 2.3.2 量化体系的因子选择-共性因子
........................................................................................... 11 2.3.3 量化体系的因子选择-按照赛道不同确定因子
................................................................. 12 三、 基金经理的量化分析实证研究和应用
..................................................................... 13
3.1 基金经理的实证分析示例
....................................................................................................... 13 3.2 基金经理量化分析的应用
....................................................................................................... 16 四、 总结和展望
................................................................................................................. 16
五、 风险提示
..................................................................................................................... 17
六、 附录：计算结果
......................................................................................................... 17
6.1 偏股型基金经理情况
................................................................................................................ 17 6.2 偏债型基金经理情况
................................................................................................................ 19 6.3 固收+基金经理情况
................................................................................................................. 21 6.4 FOF 基金经理情况
.................................................................................................................... 22 6.5 货币型基金经理情况
................................................................................................................ 22 6.6 指数型基金经理情况
................................................................................................................ 23
图表目录 图表 1 在任基金经理管理基金数目对应人数分布（横轴-基金只数 纵轴-位）
...................... 5 图表 2 男性基金经理学历情况
............................................................................................................. 6 图表 3 女性基金经理学历情况
............................................................................................................. 6 图表 4 从业时间分布(位)
........................................................................................................... 6 图表 5 基金管理时间分布(位)
................................................................................................... 6 图表 6 各赛道基金经理情况
................................................................................................................. 7 图表 7 男性基金经理各类别人数占比分布
........................................................................................ 7 图表 8 女性基金经理各类别人数占比分布
........................................................................................ 7 图表 9 基金经理 A 在管基金业绩（偏股类）
................................................................................... 8 图表 10 基金经理 A 在管基金业绩和业绩指数（偏股类）
.......................................................... 8 图表 11 偏股基金经理近两年可比业绩分布
.................................................................................... 9 图表 12 基金经理业绩分解因子概览
................................................................................................ 9 图表 13 基金经理因子库
.................................................................................................................. 10 图表 14 管理经验(年)-股票&偏股型收益率
................................................................................... 11 图表 15 管理经验(年)-股票&偏股型收益率
................................................................................... 11 图表 16 不同学历背景基金经理近两年收益率
............................................................................. 12 图表 17 博时基金：葛晨-雷达图
.................................................................................................... 14 图表 18 博时基金：葛晨-业绩走势图
........................................................................................... 14 图表 19 博时基金：葛晨-业绩分解
................................................................................................ 14 图表 20 中融基金：王玥-雷达图
.................................................................................................... 14 图表 21 中融基金：王玥-业绩走势图
........................................................................................... 14 图表 22 中融基金：王玥-业绩分解
................................................................................................ 15 图表 23 兴证全球：林国怀-雷达图
................................................................................................ 15 图表 24 兴证全球：林国怀-业绩走势图
....................................................................................... 15 图表 25 兴证全球：林国怀-业绩分解
........................................................................................... 15 图表 26 偏股型基金经理情况
......................................................................................................... 17 图表 27 偏债型基金经理情况
......................................................................................................... 19 图表 28 固收+基金经理情况
........................................................................................................... 21 图表 29 FOF 基金经理情况
............................................................................................................ 22 图表 30 货币型基金经理情况
......................................................................................................... 22 图表 31 指数型基金经理情况
......................................................................................................... 23
一、
公募基金经理赛道划分和基本情况 1.1 基金经理是选基金的核心要素 一般基金投资管理和运作的分工情况是这样的：1）基金产品契约会约定投资目标、投资范围和风险收益特征；2）基金公司在营销、销售和交易运作上提供支持；3）投研团队会提供投资策略和基础研究；4）基金经理决定基金的具体投资策略、投资标的、买卖时点等。从分工来看，基金经理是基金管理的灵魂，发挥着核心关键作用。尤其对主动管理型基金来说，基金业绩水平、风险程度都直接由基金经理的投资风格和能力水平决定。同时基金投资中最常见的问题是基金业绩不持续，甚至反转的现象。这种现象的背后，可能的原因一是基金经理的风格可能不适应最新的市场环境，二是该基金的基金经理发生了变更。
综合来看，选基金就是选基金经理，寻找符合自己投资目标和投资特征的基金经理是选择基金的关键所在。目前市场上的基金优选或者基金研究，多数都从基金产品角度出发，较少从基金经理出发。本篇报告将从基金经理角度出发，初步构建基金经理维度上的数据、分析体系和应用模式等。
1.2 公募基金经理的基本情况 截止
2020 年二季度末，公募基金一共有 4022 位基金经理（包含历史上的全部从业者），最新在职 2146 位。其中，有 436 位基金经理仅管理 1 只基金，有 425 位仅管理 2 只，318 位管理 3 只。管理 5 只以下（含）的基金经理占全部基金经理的 75.44%。管理基金数目最多的基金经理同时管理了 23 只基金。
图表1
在任基金经理管理基金数目对应人数分布（横轴-基金只数
纵轴-位）
资料来源：
Wind ，平安证券研究所，截至
2020Q2
从性别分布看，2146 位基金经理中，74.42%为男性，25.58%为女性。从学历角度看，占比最多的是硕士，有 1827 位，占比 85.14%；有 229 位为博士，占比 10.67%；只有 90 位基金经理的最高学历为本科，占比 4.19%。
具体到性别来看，无论男性还是女性基金经理，硕士学位的基金经理占比均最大，博士其次，本科占比最少。
图表2
男性基金经理学历情况 图表3
女性基金经理学历情况
类型
数量（位）
占比
类型
数量（位）
占比
本科 65 4.07%
本科 25 4.55% 硕士 1333 83.47%
硕士 494 89.98% 博士 199 12.46%
博士 30 5.46%
资料来源：
Wind ，平安证券研究所，截至
2020Q2
资料来源：
Wind ，平安证券研究所，截至
2020Q2
从基金经理的从业时间看，剔除 230 位没有数据基金经理后，余下 1916 位基金经理中，从业年限在 5（含）- 10 年的占比36.90%，10（含）- 15 年的占比 43.48%。另外有 18 位基金经理的从业经历在
25 年以上，33 位基金经理的从业经验在 5 年以下。整体来看，基金经理的从业经历为右偏分布，平均从业年限为 11 年，最高从业年限 29 年。
从投资经理年限的角度看，在 2146 位基金经理中，整体时间分布递减，平均投资年限在4 年左右，最高投资年限 17 年。有 43.80%的基金经理管理经验在 0 - 3 年，36.95%的基金经理在 3（含）- 6年。仅有 5 位基金经理管理年限在 15 年以上。
图表4
从业时间分布(位)
资料来源：
Wind ，平安证券研究所，截至
2020Q2
图表5
基金管理时间分布(位)
资料来源：
Wind ，平安证券研究所，截至
2020Q2
1.3 公募基金经理的赛道划分 为了更细致和准确地...